什么是多元化战略？宋清辉：多元化战略是一把“双刃剑

著名经济学家宋清辉在接受《华夏时报》记者采访时表示，在日益激烈的市场竞争环境下，潮宏基的多元化战略是一把“双刃剑”，既有机遇也有风险，其中关键在于如何“防范风险”，从而推动公司整体健康发展。

计提商誉2亿 净利下滑七成 潮宏基多元化布局拖后腿？

华夏时报记者 邸凌月 刘春燕 深圳 北京报道

在近日发布的业绩预告中，潮宏基归母净利润同比下滑70.99%，其中计提商誉2.01亿元，而这均来自其2014年收购的女包品牌菲安妮（FION）。

潮宏基自2014年开始多元化布局，女包、跨境电商、美容、化妆品、甚至涉足房地产，一系列的“折腾”是否给潮宏基带来了期望的业绩令市场关注。

14亿押宝女包业务 计提2亿商誉

近日，潮宏基发布业绩2018年业绩快报，公司2018实现营业收入32.55亿元，同比增加5.46%；归母净利润为8247.24万元，同比下滑70.99%。

对于增收不增利的业绩，潮宏基表示，公司完成收购香港知名女包品牌菲安妮后，积极进行旗下品牌资源共享和业务整合，同时对菲安妮品牌形象、产品和门店等进行升级，品牌升级初见成效，但由于国内、外整体消费环境的变化，菲安妮品牌升级调整期间较预期拉长，且此期间投入成本高于预算，使菲安妮2018年度的业绩增长不达预期。根据谨慎性原则，公司对收购菲安妮而形成的商誉进行了减值测试，计提商誉减值准备2.01亿元。

接近潮宏基的一位人士向《华夏时报》记者强调了门店前期投入大、以及整体环境不景气这两点因素，2019年，公司仍将主要发展珠宝与女包这两大主业。

潮宏基对菲安妮可谓是“宠爱有加”，共分三次将其完全囊入怀中。2013年2月22日，潮宏基发布公告称，其香港全资子公司潮宏基国际有限公司已完成广东菲安妮皮具股份有限公司（以下简称“菲安妮”）36.89%的股份过户，交易对价为5.16亿元。按收益法评估，菲安妮股东全部权益价值为14.95亿元，增值率为866.32%，最终以14亿元为定价标准。加上之前全资子公司汕头市潮宏基贸易有限公司、广州市豪利森商贸有限公司已分别持有菲安妮0.2%、0.18%的股权，潮宏基共持有菲安妮37.27%的股份，相应股权对应的收益将计入潮宏基2013年业绩。另据双方协议,菲安妮承诺2013年实现1.08亿元净利。

2014年3月4日，潮宏基再度公告称，拟以不超过7.01亿元受让Hunters Worldwide Group Limited持有的FION Limited (菲安妮)50.28%股权，双方协商菲安妮总估值为14亿元。

2014年5月22日，潮宏基公告称，公司拟以1.78亿元受让卓凌科技融资有限公司持有的FION Limited（菲安妮”）12.69%股权。此外，潮宏基已于2014年3月14日完成50.28%股权的过户，加上此次，公司将共持有菲安妮100%的股份，菲安妮实现净利润1.1亿元。

一年半不到的时间，潮宏基完成对菲安妮的全部收购，共斥资13.95亿元，核心业务变更为“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌的运营管理。财报显示，截至2014年年末，菲安妮商誉账面值为11.63亿元，此后连续三年，潮宏基都未曾对菲安妮计提商誉减值。

多元化布局拖后腿？

近年来，曾以珠宝为主业的潮宏基在多元化布局之路上从未停止脚步，但结果怎样呢?

2014年，潮宏基完成了女包市场的进军。

2015年9月25日，潮宏基发布公告，公司全资子公司深圳前海潮尚投资管理有限公司（下称“前海潮尚”）与广州市拉拉米信息科技有限公司（下称“拉拉米”）等8名合伙人签署了关于拉拉米的增资认购和股权转让协议。交易完成后，前海潮尚将合计持有拉拉米17%的股权。

拉拉米是一家跨境电商公司，主营美容化妆品、保健品及母婴用品。2014年，拉拉米实现营业收入2321.82万元，净利润64.4万元，其承诺2015-2017年销售额分别不低于2.5亿元、4亿元、6亿元。

2016年，潮宏基将版图扩展且深化至生活美容市场。公司2017年2月7日公告显示，2016年12月28日，潮宏基完成其全资子公司汕头市琢胜投资有限公司（以下简称“琢胜投资”）100%的股权过户，交易价格为6000万元。

资料显示，琢胜投资持有上海思妍丽实业股份有限公司（以下简称“思妍丽”）26%的股权，为该公司第二大股东，该公司由渣打直接投资有限公司控股。思妍丽是中国美容美体SPA连锁企业，并建设了BIOYAYA自有品牌的现代医疗美容机构。

除此之外，琢胜投资还通过其境外子公司持有WANMEI INTERACTIVE INC.9.53%的C轮优先股股权，WANMEI INTERACTIVE INC.是一家依据开曼群岛法律组建并存续的有限责任豁免公司，该公司在中国境内的全资子公司北京更美互动信息科技有限公司通过协议控制境内运营主体北京完美创意科技有限公司（以下简称“完美科技”）。

完美科技主要从事运营医美社区、电商平台及相关医疗美容事业，主要产品是更美APP，更美APP是医疗美容与健康服务平台，用户可以在更美平台内购买各类消费医疗服务如整形、微整形、口腔、眼科、抗衰老等项目，并且能在社区内与其他用户分享消费经验，帮助其他潜在用户进行消费决策。

2017年12月21日，潮宏基试水房地产，并设立汕头市潮宏基置业有限公司（以下简称“潮宏基置业”）。企查查数据显示，潮宏基置业注册资本5000万元，是潮宏基的全资子公司。

连续几年的“折腾”，潮宏基的珠宝业务已不再纯粹，随着此前因收购菲安妮而带来2018年2.01亿元商誉的计提，潮宏基未来收购后遗症是否会逐渐浮出水面？公司的多元化之路将通往何处？

上述接近潮宏基的人士透露，公司客群定位是都市白领女性，随着大健康趋势的兴起，公司也会考虑在美容方面加大布局。

不过，从业绩方面来看，多元化布局并没有让潮宏基尝到太多的甜头。2014年以来，公司营收稳步增长，从24.7亿逐步增长至2018年的32.55亿，归母净利润在2017年触及巅峰2.84亿元，2019年仅为0.82亿元。

著名经济学家宋清辉

著名经济学家宋清辉在接受《华夏时报》记者采访时表示，在日益激烈的市场竞争环境下，潮宏基的多元化战略是一把“双刃剑”，既有机遇也有风险，其中关键在于如何“防范风险”，从而推动公司整体健康发展。

对比来看，行业内更加专注主业的几家珠宝企业，业绩情况优多优于潮宏基据Wind资讯显示，周大生珠宝股份有限公司2014年-2018年营收从26.64亿元发展至48.7亿元，归母净利润多为两位数增长，从3.24亿元到8.06亿元；而行业龙头周大福珠宝集团有限公司营收常年保持三位数，且体量均在400亿元以上，净利润亦是潮宏基难以企及的金额。原标题：计提商誉2亿 净利下滑七成 潮宏基多元化布局拖后腿？