什么是货币体系？（看懂货币体系的5个步骤）

今天谈谈老美如何向全世界下手，收割羊毛。

美国收割羊毛的利器是美元，而美联储掌管着国际货币霸主——美元的发行。

先总结一下美联储成功当上全世界央妈的原因。

1、二战后，老牌强国大多很受伤，美国当时远离世界战场，有能力规划新的世界格局，形成了以美元为中心的货币体系——布雷顿森林体系。

2、实现了美元与黄金挂钩。虽然上世纪70年代宣布脱钩，美元成为了以国家信有为背书的货币，但是在石油危机频发的年代，沙特与美元达成共识，石油以美元计价。这时，石油成了美元的靠山。

3、随着时间的发展，美元已经成为各种大宗商品国际结算的货币。国际储备中70%是美元，各个国家想参与国际贸易，美元是必须储备的货币。

以上就是美国霸主地位形成简略。

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接下来，进一步讲美联储做为全球的央妈，是如何通过系统性运行，实现羊毛收割。

先看美元运转的体系。

从美国国内来讲，美国的商业银行通过在美联储的存款准备金以及信用创造，实现放大货币供应量。

从美国国外来讲，其它国家的央行和商业银行体系组成一个类美国商业银行，通过外汇储备（占款）为基础货币的一部分，发行本国货币，再通过商业银行通过信用创造，实现放大货币供应量。

这两种模式的根本区别在于中间隔了一个其它国家的央行，这个央行就好比是过滤器一样，把获取的美元换成本币，对应发行的货币供应量。

再看美联储如何实现美元收割全世界。

播种的过程。

当全球经济危机，连老美自己也趴下时。美联储就通过降息、QE增加货币供给，刺激经济。由于新兴国家在全球经济危机之后，资产也已经低估，整体投资回报率高，资金就会流入到这些国家。按照逻辑，就会变相增加新兴国家的货币供给。这也就是为什么只要老美一放水，其它国家也要跟着放水，只是时间快慢而已。只要持续放水下去，全球新兴市场国家就会出现经济增长，市场一片欣欣向荣的景象。

有播种就有收割的过程。

在放水之下，美国的流动性能够维持本国经济运行，逐步走强时，则开始停止QE，这样一来，全球依靠货币拉动的经济繁荣就开始放慢下来，最终停止。但是，新兴市场的经济增长在大水漫灌的货币下资产已经形成泡沫，透支了未来的价值。

于是，新兴市场的经济增速下滑、投资回报率降低、系统性风险增加，然后全球美元开始回流美国。由于美元回流，导致美国本土地流动性过多，于是加息以及缩表就成为了必要，不然美国资产泡沫也会搞大。在加息的带动下，全球美元进一步回流，其它国家的外汇在美元的流入流出中被洗劫，从而使得货币供应不足以维持运行，会出现通货膨胀、债务危机、货币体系动荡甚至崩溃等。

此时，由于全球大多数国家经济已经处于困难，甚至崩溃之中，而美国有充足的流动性可以研发新科技、发展新经济、重构经济生态圈，然后就一直强大下去，一直会是霸主。

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上面的过程，我们大致清楚了，那么在这个过程中是如何被洗劫的，大树进一步说透它。

由于资金从美国流向新兴国家，经过一轮泡沫滚大之后，资金获取了巨大的收益。其实，很好理解。假设，投了1块美元，经过三年时间，又赚了1块美元。你要回流的资金就是2块美元。可以知道，回流的美元会比流出的美元更多。在这个过程中，很多国家的外汇储备不像中国那么强大。只要资金一回流美国本土地，一下子外汇储备用光，货币体系崩盘，整个国家经济一下子发生崩塌。

在美元的宽松与紧缩之下，美国的经济虽然偶尔有衰退，但整体还是震荡向上的。由于美元流出、回流之间存在利润，回流美元大于流出的美元，而这之间的差值就是其它国家需要通过出卖廉价劳动力、廉价资源来换取美元。

事实上，也就是你有足够便宜的东西换取美元，获得贸易顺差，你才能获得美元。有美元了，你才能参与到国际贸易中去。

总结下来，事实上美国什么也没做，通过美联储货币的一松一紧，一进一出，就成功获得廉价的劳动力及产品，实现成功收割。经受不住考验得国家，整个经济体系会被摧毁，基本上白帮美国打工。即使像中国超级大国，经得起考验，但事实上也被逼得一身内伤。

所以，理解上面的逻辑后，河对面隔壁村的老特整天打着要缩减贸易差的幌子，其实是无理取闹，事实上就是别有用心。因为美元必须由他们提供，如果不赚你的差价，那中国的美元又从何而来。但村里的干部也总不能跳出来说这个这么低俗的道理啊，有时候就是有苦说不清。

做为霸主，可以不用劳作，仅用货币体系一进一出就能收割羊毛，这都是谁想都想做的事情。这也是每当老二威胁到老大后，老大就要打压、打压，绝对不能将位置拱手相让。

总结下来就是无非是几个步骤。

1、美国降息、资本流入、流动性充足（播种）；

2、各大经济体信贷扩张、债务膨胀（耕种1）；

3、经济过热，资产泡沫（耕种2）；

4、美国加息、资本回流、流动性萎缩（收割1）；

5、泡沫破灭、危机爆发（彻底收割）

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看看近些年，全球上的系统危机。

从上面的结论，我们可以得出，在美元加息，资金加快回流的情况下，经济体就容易出现危机。

我们引用一下，海通证券研究所，总结过去几十年间发生的经济危机，分别有，80年代初的拉美债务危机、90年代初的日本地产泡沫、97年的东南亚金融危机和08年的美国次贷危机。

其实，仅仅看图也可以得知，每一次危机爆发的时候基本上对应着美联储加息周期的中后期。

在这里，事实上还有一个隐形的问题。我们也可以发现，美国从上世纪70年代至今已经经历了第五轮加息周期。但是，我们发现，每一轮加息的高点在逐步的降低。在拉美债务危机前，美联储加息周期可以达到近20%，日本地产泡沫是10%，东南亚金融危机7%，美国次贷危机是5%。

而这一轮目前是2.5%，目标是3%，估计也就2019年美联储再加几下，之后可能某大经济体经济不行了，就又要重新开始货币全球大放水了。

规律在这个时候，也显得异常简单了。美联储每一轮加息周期无非就是为了未来放水腾出空间，如果不加息了，未来收割羊毛没有利器啊。所以，不管隔壁村的老特村长怎么喊话，哪怕是怼美联储加息节奏太快。但美联储的独立性跟前瞻性必须要求其加快节奏的加息，为下一次经济周期收割准备好充足子弹。

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对于中国。

其实，危机无非几种，债务危机、货币体系崩盘、地产危机。村里这几年其实就是疲于奔命，在这三大类危机中不断来回解决矛盾。

先讲大家最关注的房地产。

关于楼市，大家怕的并不是横盘，或者逐步阴跌，怕的是崩盘。那这个问题就归结到村里对楼市的管控问题。如果失控就等于全面崩盘，如果能控制住，就代表稳。

从目前的情况看，房价涨跌基本上由国家说了算，回想一下楼市疯狂市场 2016年国庆前后20多城同时出台限购，政策收紧。于是，隔年2017年，这些城市楼市成交量下滑、房价增速明显下降。

这个时候楼市三四去库存还在，政策就开始强力推棚改货币化安置，在一二线城市的狂热之下，又有政府资金助推之下，这就好比唱了一场双簧给村民看，三四线成功以涨价房式去库存！有时候觉得真不可思议，去库存是供大于求，按常理应该是降价促销啊，结果村里不按常理出牌，真的是拜服。

然后现在房价不能再涨了，就是政策要退出，收紧，利率要提高。调控收紧其实就是有节奏的踩刹车，刹一下没降速，再出一个政策再刹一下，从100速降到80速，再到50速，再到30速，然后按照30速的水平运行几年。政策宽松就好比加油门，30速加到50速，50速到80速，以此类推。

从目前的情况看，地产调控一切依然在自己的管控之中。所以这一次中央政治局会议没有提房地产，这不是放松的信号，而是认为一切可控，不是当前的重点工作。

关于货币体系。

说白了就是美元兑人民币汇率的事情。我们回顾一下这几年外汇的走势情况。

2014年美元开始升值，资金开始逐步回流美国。

2015年年底美联储开始加息，收割羊毛行动开始。

2015-2016年，一二线楼市疯涨，先知先觉资金疯狂出逃。外汇储备减少一万亿美元，这也是资金加快回流盖的标志。

2017年，村里受不了了，决定不陪老美玩了，加强外汇管制。通过打击地下钱庄，限制外汇，反正是各种限。

2018年，中美贸易战，人民币贬值对冲贸易战的影响。

（数据来源：大树研究）

其实，河对面老特不爽的一点就是，我要收割羊毛的，结果你限制了外汇流出，你这头最大的肥羊他吃不到，老特村长相当不爽，就喊着要打，打闹，连想跑到咱们村直接拔羊毛的冲动也有了。随后，中美贸易战就来了……

目前看来，从加强外汇管制开始，这也意味着村里关着门在自己玩自己，货币体系暂时平稳，一切可控。这一项，这一年的工作会议，都没有提到这个问题，看来暂时不会造成中国什么危机。

关于债务问题。

债务问题就是美国向全世界放水，各国也跟随放水。在货币宽松，大水漫灌之下，留下来的贷款后遗症，症结是企业盈利能力不强，无法靠运营还钱，同时，又无法借新还旧。近期大会小会也就是说债务问题，要帮助民营企业解决债务、流动性问题，并且也已经上升到中央政治局会议中的重点工作。

从配套的一系列政策，包括了如下几种：

1、地方国资委用资金营救上市公司；

2、关于股权质押，券商、银行等金融机构哪怕是已经触及平仓线，也不允许强平；

3、银行等金融机构不允许抽贷；

4、银行要想方设法给中小民营企业发贷款；

5、发动股市行情，实现资本市场融资；

……

最大招，债转成股，这个目前还没有迹象。

所以，当前的重点工作就是解决村里的债务问题，流动性问题。先前两年已经逐一解开了房地产的雷、外汇冲击的雷。

回想起来，村里的智囊团招数还是挺高，虽然被隔壁村老美逼出一身内伤，无法彻底根治，但至少是止痛了，后面再想办法根治。