希努尔终止回购，前两大股东持股全质押

新京报讯（记者 张泽炎）2019年11月5日，希努尔（002485）公告称，终止公司回购计划。在一年前的2018年11月15日，公司曾发布关于“拟回购股份”的公告，回购金额不低于3亿元、不超过6亿元。然而，时隔不到一年，希努尔不但没有花一分钱回购股份，还宣布终止回购计划。

此前的10月29日，希努尔发布的2019年三季报显示，报告期内公司营业收入11.04亿元，同比增长83.15%；归属于上市公司股东的净利润7859.80万元，同比增长1.05%；经营活动产生的现金流同比增长160.64%至5717.85万元。

Choice数据显示，截至11月5日，希努尔前两大股东股份全部处于质押状态。

回购计划不到一年就终止，期间未回购一股

2018年11月15日，希努尔发布公告称，公司拟回购股份，回购金额不低于3亿元，不超过6亿元；回购价格不超14元/股。按回购金额上限6亿元、回购价格上限14元/股进行测算，预计回购股份总数为不超过4285.71万股，约占公司目前已发行总股本的7.88%。

公司当时曾表示，基于对希努尔未来发展前景的信心和对公司内在价值的认可，立足公司长期可持续发展，为增强投资者对公司的投资信心，维护广大投资者的利益，结合公司发展战略、经营情况和财务状况，公司拟以自有资金或自筹资金回购公司部分股份。

希努尔称，公司本次回购股份拟用于包括但不限于公司员工持股计划或者股权激励、转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券或为维护公司价值及股东权益所必需，以及法律法规允许的其他用途。

2018年年末，希努尔表示，公司已完成回购专用证券账户开立等事项，后续将根据工作安排择机实施回购计划。

此后的近一年里，希努尔的回购计划再无动静。2019年6月6日，有投资者在互动平台上质问公司董秘回购进展，公司董秘表示，“后续将根据工作安排择机实施回购计划”。

直到2019年11月5日，希努尔突然宣布，由于去年投资及并购的文旅项目规模较大，今年以来受宏观经济等因素影响，市场流动性趋紧，外部融资环境较预期更为困难。在当前情况下继续推进股份回购事宜，已不再符合公司现阶段发展战略，不符合公司及股东的利益，决定终止实施本次回购股份事项。截至本公告披露日，公司在回购期内并未进行过回购操作。

主业不振，西装企业不做服装做文旅

公开资料显示，希努尔西装、衬衫及其他服饰类产品的销售，拥有“希努尔”、“普兰尼奥”、“皇家新郎”、“润尔”等品牌，形成以直营店和特许加盟店为主，团体订购、外贸出口和网上直销为辅的销售模式。此外，公司在文旅行业进行布局，同步推进文旅小镇和全域旅游双业态。

此前的10月29日，希努尔发布2019年三季报。数据显示，第三季度公司营业收入11.04亿元，同比增长83.15%；归属于上市公司股东的净利润7859.80万元，同比增长1.05%；经营活动产生的现金流同比增长160.64%至5717.85万元。

前三季度，公司实现营业收入28.04亿元，同比大涨182.67%；归母净利润8575.23万元，同比上涨7.99%；归母扣非净利润3539.07万元，同比大涨213.25%；经营活动产生的现金流4604.82万元，同比上涨133.79%

三季报显示，截至2019年9月30日，希努尔的存货达2.40亿元，占总资产的6.23%。此前发布的半年报中显示，因计提坏账准备和存货跌价准备，公司资产减值达1209.99万元，占利润总额的31.43%。

在2018年年报发布后，希努尔收到了深交所的问询函。在问询函中，希努尔表示，公司2018年毛利率为16.61%，同比下降8.97%。其中，服装业务毛利19.51%，同比下降4.86%。

为摆脱业绩困境，寻找新的业绩增长点，希努尔正在积极进行其文旅布局。

三季报显示，希努尔全资子公司诸城市松旅恐龙文化旅游发展有限公司收到诸城市旅游局下发的《关于下达2019年度旅游产业发展扶持资金的通知》。诸城松旅已收到诸城市财政局以现金形式拨付的2019年度第一期旅游产业发展奖励资金2077.00万元和2019年度第二期旅游产业发展奖励资金4400万元，该项政府补助预计将会增加公司2019年度利润总额6477万元。

希努尔未来的经营计划，包括但不限于服装、旅游行业的具体计划、整体发展战略，是否存在主营业务变更的风险？ 毕竟，2018年年报和2019年三季报均显示，希努尔的研发费用为0。11月5日，记者致电希努尔，但截至发稿尚未有人接听。

值得注意的是，Choice数据显示，截至11月5日，希努尔前两大股东所持的股份全部处于质押状态。公司第一大股东广州雪松文化旅游投资有限公司持股比例为63.62%，持股数量为3.46亿股，目前状态为全部质押；广州君凯投资有限公司和广州雪松文化旅游投资有限公司为同一实际控制人控制的企业。企查查显示，穿透后，上述两家公司的实控人均为张劲。

作为公司第二大股东，广州君凯投资有限公司持有的公司4.88%的股份也悉数质押。