最近京东好消息不断，连连捷报，从双十一的业绩到公司的季度业绩双双超出市场预期，公司的股价也节节攀升。

京东的亏损是出了名的，而京东的这种“亏钱赚市值”的模式也颇受很多人的欢迎，说企业赚钱有两种，第一种是赚利润！第二种是赚市值！然后举例京东，成立以来一直亏损，但是公司市值不断做大，一直走进美国资本市场。

然后又举例亚马逊：全球亏损最大、亏损持续时间最长的企业，但是市值做到万亿规模，最后得出结论：所以企业不要看着眼前的小利，要从长远看，先把市场份额做上去，盈利的事情以后再说，市场份额做上去了，盈利是自然的事情，对于这个事情，笔者以后会专门写一篇文章来驳斥这种论调，因为如果一般的企业按照这个方法去做，那么最后会很难受！

说回京东亏损的事情，总之京东亏损的事情是人所共知的，京东突然盈利了反倒是让市场很意外。

1、京东前三季度净利润83亿元

今日，京东集团公布2019年三季度的业绩，集团第三季度营收1348亿元，去年同期是1048亿元，同比增长28.6%；净利润5.5亿人民币，去年同期是28.77亿人民币。京东的营收是超出市场预期的。

2019年前三季度的营收累计为4062亿元，比去年同期的3272亿元增长34%；净利润83亿元，去年同期是21亿元，同比增长295%，京东可以说是摆脱了过去亏损的惯性，证明京东的模式是可以盈利的。

下面我们来分析一下京东过去每个季度的营收情况，京东的季度营收是持续在增长的，2016年1季度的营收是540亿元，而到了2019年1季度达到了1211亿元，增幅达到124%；2016年2季度营收649亿元，到了2019年2季度达到1503亿元，增幅达到132%；2016年3季度营收为600亿元，到了2019年3季度达到了1348亿元，增幅达到125%。

再看看每个季度的同比增幅，在2017年1季度的时候大搞39.3%的同比增幅，2017年2季度的同比增幅更是达到了43.6%，这个季度是最近11个季度的最高增幅，虽然京东的季度增幅就开始放缓，一直到2019年1季度达到历史低点：21%，其实2018年四季度和2019年1季度是京东比较难过的时间段，从季度业绩的增幅也是可以很清晰的看出来的。但是从2019年2季度开始，京东的季度增幅又开始恢复增长，2季度达到22.9%，而3季度更是恢复到了28.7%，这个增幅已经快接近2018年2季度的增幅。这些数据都表明京东的业绩在不断改善。

3、京东股价从低点已经上涨了74%，今日开盘跳空高开，市值上涨30亿美元

今日美股开盘，京东股价受到业绩超预期的影响，跳空高开，股价最高达到35.4美元，市值增加30亿美元（200亿人民币）。

京东的股价在2018年11月23日跌到了19.2美元，而上一次的股价高点是50.68美元，股价足足跌去了62%，公司市值也从722亿美元的高点跌到278亿美元，当时整个市场对京东基本都是负面看法，京东的市值甚至被2015年才成立的拼多多超越了，这让2004年成立的，以阿里巴巴为对手的京东非常难受。

当时股价持续下跌的原因主要是有两个，首先是京东的活跃用户增长缓慢，到了2018年四季度竟然是负增长，互联网企业的用户数量就是企业的价值，一家互联网企业的用户数量停止增长，这个就意味着公司盛极而衰的时刻到来了。第二个原因是人所共知的苏明达事件，这件事情对京东创始人刘强东带来了极为负面的影响，这可能是他人生当中的至暗时刻！这种丑闻的爆出，对一家以个人消费业务为主的公众企业，拥有3亿的活跃用户数量，几乎囊括了中国的中产阶层，这个事件对公司的影响也是巨大的。

这次事件加速了京东股价的下跌，直接从30元的价格跌到了19元，所以这个阶段的股价下跌更多的是受到个人负面新闻带来的，而并非是公司业绩的下滑带来的，此后刘强东回国后痛定思痛，回归公司的管理，放弃了以前在自媒体平台上不断发声的做法，而这一做法也让公司的运营逐渐好转起来。

今年上半年我们也频频听到京东“开源节流”的做法，节省公司开支，最著名的事件应该就是对快递员工的薪酬制度的改变，这些做法确实让公司的业绩开始好转，公司的活跃用户数量也开始好起来，京东最新发布的数据是，公司最新的月活跃用户增长到3.344亿，而我们知道在年初的时候已经快跌破3亿了，所以最近三个 季度用户数量增长了将近10%，这是公司运营好转最明显的标志。

2019年第三季度，京东超过70%的新用户来自低线城市，这个也说明京东在用户下沉方面取得了积极的效果，公司当前的股价已经达到了34.8美元，市值恢复到 了511美元。

3、京东员工人数达到20万

从人员上来说，可能京东是最不像互联网企业的，因为物流是自营的原因，所以带来了巨大的员工数量。京东集团的员工人数达到了20万，其中大部分员工从事快递工作。阿里巴巴集团旗下员工达到10万，是京东集团的一半。腾讯是6万员工，相对而言腾讯的员工绩效是最强的。

京东因为直接自己做物流，这样带来了巨大的管理压力和成本，但是也因为自营物流带来的极速体验而让京东能够在电商市场有了立足之地，和阿里进行了差异化的竞争。

只是，阿里巴巴通过菜鸟网络来赋能第三方物流企业，大幅提升了物流的效率，未来要实现24小时到达全国的目标，阿里巴巴在不断地提升物流的体验和效率，这两者之间的效率差距未来会不断地缩小，而京东是物流也面临巨大的亏损压力，今年上半年刘强东不惜公开对京东物流业务员工说：如果不改变，京东物流是无法再持续亏损下去的！从那一刻开始，京东物流也开始大刀阔斧的对物流进行改革，改革自然会产生冲突。

20万员工，贡献了83亿元的净利润，人均贡献4.15万元，阿里巴巴集团10万员工，前三个季度贡献了1132亿元人民币的净利润，人均113万元的净利润；腾讯前三季度净利润717亿元人民币，6万员工，人均119万元净利润。

总结：京东虽然盈利了，看起来绝对额还不少，但是净利润率只有2%，而且京东集团的毛利润率并未有明显改善，2019年三季度的毛利润率是14.87%，而2018年同期的毛利润率是14.3%。提升了0.57个百分点，京东的盈利大幅增长不是依靠毛利润率的大幅改善，而是 依靠营业费用的缩减，比如市场、销售和管理费用仅仅比去年同期增长率8%，大幅低于营收28%的增幅。“其他营业费用”甚至从2018年同期的232亿元降低孩子229亿元，这些“省下”来的钱是京东净利润大幅增长的来源。